ひふみ年金のiDeCoでの評判は？｜信託報酬と買える金融機関

ひふみ年金はiDeCoなど確定拠出年金専用の日本株アクティブ型ファンドで、評判は信託報酬の高さと成績、SBI証券での除外の3点で割れています。

信託報酬は年0.836%で、国内株式のインデックス型の5倍を超えます。SBI証券のiDeCoでは2026年10月16日に新規買付が止まり、松井証券とマネックス証券では購入できます。

信託報酬の内訳とコスト差の試算、年ごとの収益率、買える金融機関とSBI証券で保有している人の扱いが分かります。

3行要約

①ひふみ年金は日本株中心のアクティブ型で信託報酬は年0.836%
②SBI証券のiDeCoは2026年10月16日に除外、保有分は継続保有可
③2026年11月時点で松井証券・マネックス証券のiDeCoでは購入可

ひふみ年金のiDeCoでの評判を数字で確認

ひふみ年金は、レオス・キャピタルワークスが運用する確定拠出年金向けの投資信託です。評判が割れる理由は、信託報酬が年0.836%（税込）であること、日本株中心のアクティブ運用であること、SBI証券のiDeCoで除外されたことの3点にまとまります。

交付目論見書（2026年6月13日使用開始）の基本データは次のとおりです。

項目	ひふみ年金
運用会社	レオス・キャピタルワークス株式会社
設定日	2016年10月3日（信託期間は無期限）
商品分類	追加型投信／内外／株式
投資の仕組み	ひふみ投信マザーファンドを通じて投資するファミリーファンド方式
信託報酬	年0.836%（税抜年0.760%）
購入時手数料	なし（現在徴収している販売会社はなし）
信託財産留保額	なし
決算日	毎年9月30日
分配金	分配金再投資専用（第5期〜第9期と設定来累計は0円）
ベンチマーク	なし
購入できる口座	確定拠出年金制度を利用する場合に限る

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』

信託報酬は年0.836%でインデックス型より高い

TOPIXに連動するeMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）の信託報酬は年0.143%以内です。ひふみ年金の年0.836%は、その約5.8倍の水準になります。

日本株中心のアクティブ運用

投資対象は国内外の上場株式ですが、2026年3月末のマザーファンドは日本株が97.56%を占めます。指数に連動しないアクティブ運用なので、成績は運用チームの銘柄選びで決まります。

SBI証券のiDeCoでは新規買付ができない

SBI証券はiDeCoセレクトプランの運用商品からひふみ年金を外し、2026年10月16日以降の新規買付を停止しました。松井証券とマネックス証券のiDeCoでは、2026年11月時点の商品一覧に載っています。

出典：SBI証券『個人型確定拠出年金 運用商品一覧（セレクトプラン）』、『SBI証券iDeCoセレクトプラン 運用商品見直しのお知らせ（2026/8/7更新）』、レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』

ひふみ年金の運用方針と中身

ひふみ年金は、市場価値が割安と考えられる銘柄を選んで長く持つ運用です。株価が割高と判断した局面では株式を一部売って現金を増やすことがある点が、指数に連動するファンドとの大きな違いでしょう。

レオスひふみ年金の運用会社と購入条件

運用するのは2003年4月16日設立のレオス・キャピタルワークス株式会社です。マネックス証券の商品一覧では「レオスひふみ年金」というJIS&T商品名で載っています。

目論見書の購入の取り扱いは確定拠出年金制度を利用する場合の購入のお申込みに限るとしています。iDeCoか企業型DCの口座でしか買えないファンドです。

ひふみプラスと同じマザーファンドに投資

ひふみ年金の資金は「ひふみ投信マザーファンド」に投資され、マザーファンドが実際に株式を売買します。この仕組みをファミリーファンド方式といいます。

松井証券は商品ページで、投資方針や投資銘柄は「ひふみプラス」と全く同じで、運用コストが低く設定されていると説明しています。同じ中身をNISAや課税口座で買うのがひふみプラス、確定拠出年金で買うのがひふみ年金という関係です。

守りながら増やす運用と現金比率

目論見書は、組入銘柄の株価水準が割高と判断した時に利益確定や下落リスク回避のため保有株式を一部売る場合があると書いています。割安な銘柄が見つからない時は、買付をせずに待つこともあります。

こうした局面では株式の比率が下がり、現金の比率が上がります。松井証券も、株価が割高水準にある時に下落リスクを低減するため現金比率を高める方針を特徴に挙げています。

組入上位銘柄と業種（2026年3月末）

属性区分の投資対象地域は「グローバル（日本を含む）」ですが、2026年3月末のマザーファンドは株式（日本）97.56%、現金・預金・その他資産2.44%です。上位3銘柄はいずれも卸売業です。

順位	銘柄名（業種）	比率
1	伊藤忠商事（卸売業）	5.96%
2	丸紅（卸売業）	4.70%
3	三井物産（卸売業）	4.09%
4	三菱地所（不動産業）	3.99%
5	トヨタ自動車（輸送用機器）	3.39%
6	川崎重工業（輸送用機器）	3.20%
7	ソニーグループ（電気機器）	2.93%
8	フジ・メディア・ホールディングス（情報・通信業）	2.91%
9	三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ（銀行業）	2.76%
10	みずほフィナンシャルグループ（銀行業）	2.69%

業種別では電気機器15.40%、卸売業15.26%、機械9.92%、情報・通信業7.90%、銀行業7.58%が上位5業種です。比率はいずれもマザーファンドの純資産総額に対する割合です。

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』、松井証券『ひふみ年金｜iDeCo』、マネックス証券『iDeCo（イデコ）商品一覧』

ひふみ年金の信託報酬とコスト

ひふみ年金にかかるファンドの費用は、毎日差し引かれる信託報酬が中心です。購入時手数料と信託財産留保額はかからないため、買うときと売るときにファンド側の費用は発生しません。

信託報酬0.836%の内訳

信託報酬は信託財産の純資産総額に年率0.836%（税抜0.760%）を掛けた額で、委託会社・販売会社・受託会社の3者に配分されます。

支払先	年率（税込）	対価の内容
委託会社	0.3905%（税抜0.3550%）	運用と調査、基準価額の計算、目論見書・運用報告書の作成等
販売会社	0.3905%（税抜0.3550%）	運用報告書等の提供、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等
受託会社	0.0550%（税抜0.0500%）	運用財産の保管および管理、委託会社からの指図の実行
合計	0.836%（税抜0.760%）	―

総経費率は0.84%

2024年10月1日から2025年9月30日までの総経費率は0.84%で、内訳は運用管理費用0.84%、その他費用0.00%です。売買委託手数料などは総経費率に含まれません。

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』

インデックス型とのコスト差の試算

信託報酬の率はファンドごとに決まっており、どの金融機関で持っても同じです。国内株式のインデックス型2本と比べた1年間の信託報酬の目安は次のとおりです。

保有残高	ひふみ年金（年0.836%）	eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）（年0.143%以内）	One DC 国内株式インデックスファンド（年0.154%）
100万円	8,360円	1,430円（差6,930円）	1,540円（差6,820円）
300万円	25,080円	4,290円（差20,790円）	4,620円（差20,460円）
500万円	41,800円	7,150円（差34,650円）	7,700円（差34,100円）

試算は残高が1年間変わらないと仮定した単純計算で、運用成果は含みません。残高500万円なら年3万円強の差になり、ひふみ年金はこの差を上回る成績を上げて初めてコスト面で並びます。

iDeCo口座そのものにかかる国民年金基金連合会・事務委託先金融機関・運営管理機関の手数料は、ファンドの信託報酬とは別にかかります。

出典：マネックス証券『iDeCo（イデコ）商品一覧』、SBI証券『個人型確定拠出年金 運用商品一覧（セレクトプラン）』

ひふみ年金の運用実績

交付目論見書の運用実績は2026年3月31日現在の数字です。暦年の収益率はプラスの年が8回、マイナスの年が2回で、年ごとの振れ幅が大きいファンドといえます。

年ごとの収益率の推移

年	年間収益率
2017年	44.64%
2018年	−21.05%
2019年	23.12%
2020年	20.72%
2021年	3.43%
2022年	−13.43%
2023年	20.82%
2024年	12.64%
2025年	19.60%
2026年（3月31日まで）	3.94%

収益率は税引前の分配金を再投資したと仮定した数字です。基準価額の推移を示すチャートは、運用会社のひふみ年金のページで確認できます。

分配金は設定来0円

ひふみ年金は分配金再投資専用で、第5期から第9期までの分配金と設定来累計はいずれも0円です。運用で増えた分は基準価額に残り、そのまま複利で運用されます。

基準価額は大きく変動し、投資元本は保証されていません。2018年と2022年のように1年で1割以上下がった年もあります。

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』、『ひふみ年金』

「ひふみ年金はやばい」と言われる理由

「やばい」「危ない」という評判の元をたどると、コスト・成績・取扱い・運用会社の動きの4つの事実に行き着きます。どれも公式資料で確かめられる内容です。

インデックス型より信託報酬が高い

信託報酬の年0.836%は、国内株式のインデックス型の5倍を超えます。コストの差は成績に関係なく毎年かかるため、長く持つほど差額が積み上がります。

日本株の平均を下回った期間がある

目論見書は、2021年4月から2026年3月までの各月末の直近1年騰落率を、ひふみ年金と日本株（TOPIX配当込み）で比べています。平均値はひふみ年金9.8%、日本株17.4%でした。

直近1年騰落率（2021年4月〜2026年3月）	平均値	期間中で高かった値	期間中で低かった値
ひふみ年金	9.8%	47.7%	−18.1%
日本株（TOPIX配当込み）	17.4%	50.5%	−7.1%

この5年間は平均で7.6ポイント下回り、下落時の落ち込みも日本株より大きくなりました。比較は2021年4月から2026年3月までの5年間に限った数字で、2017年の44.64%のように大きく上昇した年は含みません。

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』

SBI証券iDeCoの除外対象になった

SBI証券は2025年9月30日を基準日に「運用商品見直し基準」を当て、ひふみ年金を含む11本を除外対象に選びました。基準は次の4つで、いずれかに当てはまると除外の対象になります。

1. ウエルスアドバイザーのファンドレーティング（総合）が2以下で、その状況が6か月以上続いているファンド
2. ウエルスアドバイザーのファンドレーティングが商品カテゴリーの平均を中長期的（3〜5年目途）に下回っているアクティブファンド
3. 手数料の水準や参考指数（ベンチマーク）そのものが、加入者の利益に照らしてふさわしくない状況にあるファンド
4. 元本確保型商品の利回りが、運用期間が同一の他商品より明らかに劣っている商品

ひふみ年金がどの基準に当てはまったかは、SBI証券の公表資料に書かれていません。同じレオス・キャピタルワークスのひふみワールド年金も除外対象に入っています。

出典：SBI証券『SBI証券iDeCoセレクトプラン 運用商品見直しのお知らせ（2026/8/7更新）』

運用会社の社名変更とSBIグループ

レオス・キャピタルワークスは2020年4月にSBIグループに入り、2025年12月にはSBIグローバルアセットマネジメントが全株式を持つ子会社になりました。

2026年4月24日には、2026年12月1日付で「SBIレオス・キャピタルワークス株式会社」へ商号を変えると発表しました。

この商号変更は株主総会での承認を条件としており、2026年6月13日使用開始の目論見書も「社名を変更する予定」と書いています。目論見書は、商品内容に関して重大な変更を行う場合には事前に受益者の意向を確認するとしています。

出典：レオス・キャピタルワークス『レオス・キャピタルワークス商号変更に関するお知らせ』（SBI証券掲載）、『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』

ひふみ年金を買えるiDeCoの金融機関

2026年11月9日時点で、松井証券とマネックス証券のiDeCoではひふみ年金に新しく掛金を配分できます。SBI証券は保有分を持ち続けられますが、新規の買付はできません。

金融機関	ひふみ年金の新規買付	保有分	運営管理手数料
松井証券	可（商品番号002）	保有可	0円
マネックス証券	可（商品番号023）	保有可	無料
SBI証券（セレクトプラン）	不可（2026年10月16日に除外）	除外後も継続保有可	0円

松井証券のiDeCoは2026年12月1日に4商品を追加し、取扱商品を44種類にすると発表しています。金融機関ごとの手数料や商品数の比較、金融機関の変更手順は、iDeCoの金融機関選びの記事でまとめています。

出典：松井証券『取扱商品一覧』、マネックス証券『iDeCo（イデコ）商品一覧』、SBI証券『SBI証券のiDeCo（個人型確定拠出年金）』

SBI証券のiDeCoで除外された経緯と保有者の扱い

SBI証券は2026年6月に対象者へ除外の同意手続きを案内しました。対象者の3分の2以上の同意（みなし同意を含む）が集まったため、2026年8月7日更新のお知らせで除外の決定を公表しています。

除外日は2026年10月16日で、以降は新規の買付が止まりました。すでに持っている分は除外後も保有でき、強制的に現金化されることはありません。

注意したいのは掛金の配分です。配分先にひふみ年金を残したままにすると、その割合は「未指定」になり、除外日以降の掛金は現金のまま未指図資産として置かれます。

配分割合は除外日以降も変更でき、設定し直せば、未指図資産になっていた掛金もその割合で商品の購入に充てられるのがポイントです。

保有中のひふみ年金は、除外日以降もスイッチング（預け替え）で売って別の商品に移せます。配分変更とスイッチングの操作は、iDeCoの配分の見直しを扱う記事で説明しています。

SBI証券のiDeCoで選べる商品全体と、代わりの商品の選び方は、SBI証券のiDeCo商品の記事が受け持つ内容です。

出典：SBI証券『SBI証券iDeCoセレクトプラン 運用商品見直しのお知らせ（2026/8/7更新）』

これからひふみ年金に掛金を配分するなら、取扱いを確認できた松井証券かマネックス証券の口座が候補です。

松井証券のiDeCoは運営管理手数料0円で、ひふみ年金を商品番号002として扱っています。

マネックス証券のiDeCoは運営管理手数料無料で、ひふみ年金の商品番号は023です。

ひふみ年金が向いている人・向かない人

向き不向きは、日本株のアクティブ運用に毎年0.836%のコストを払う価値を感じるかどうかで分かれます。判断の軸はコスト・投資地域・口座の3つです。

判断の軸	向いている人	向かない人
コスト	日本株の銘柄選びを運用会社に任せ、その対価として信託報酬を払える人	信託報酬を年0.2%以下に抑えたい人
投資地域	iDeCo資産の一部を日本株に振り向けたい人	海外株も含めて広く分散したい人（2026年3月末の組入は日本97.56%）
値動き	1年で2割下がる年があっても持ち続けられる人	値下がりの大きい年を避けたい人
口座	松井証券・マネックス証券でiDeCoを持つ人、持つ予定の人	SBI証券のiDeCoで新しく積み立てたい人

ひふみ年金だけに掛金を集めるか、インデックス型と組み合わせるかは年代や受け取りまでの年数でも変わります。年代別の配分の考え方は、年代ごとのiDeCo配分の記事にまとめています。

ひふみ年金のよくある質問

ひふみプラスとの違いは？

どちらもひふみ投信マザーファンドに投資し、投資方針と投資銘柄は同じです。ひふみ年金は確定拠出年金専用で、運用コストが低く設定されています。ひふみプラスはNISAの成長投資枠・つみたて投資枠の対象です。

出典：松井証券『ひふみ年金｜iDeCo』

NISAでひふみ年金は買える？

買えません。ひふみ年金の購入は確定拠出年金制度を利用する場合に限られるため、NISA口座や特定口座では扱っていません。NISAとiDeCoの違いはNISAとiDeCoの違いの記事で比べています。

ひふみワールド年金との違いは？

ひふみワールド年金は同じレオス・キャピタルワークスが運用する別のファンドで、商品分類は追加型投信／海外／株式です。日本株中心のひふみ年金とは投資地域が違います。

SBI証券のiDeCoでは、ひふみワールド年金もひふみ年金と同じ2026年10月16日に除外されました。

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみワールド年金 投資信託説明書（請求目論見書）』、SBI証券『SBI証券iDeCoセレクトプラン 運用商品見直しのお知らせ（2026/8/7更新）』

ひふみ年金はマイナスになる？

なります。目論見書は投資元本が保証されているものではなく、これを割り込むことがあると明記しています。2018年は−21.05%、2022年は−13.43%でした。

iDeCoでは運用の損失が発生しても補てんはありません。値動きのない元本確保型の商品との違いは、iDeCoの元本確保型の記事で説明しています。

出典：レオス・キャピタルワークス『ひふみ年金 投資信託説明書（交付目論見書）』、iDeCo公式サイト『よくあるご質問』

まとめ

ひふみ年金は、ひふみプラスと同じマザーファンドで日本株中心に運用するアクティブ型の確定拠出年金専用ファンドです。信託報酬は年0.836%で、国内株式のインデックス型の5倍を超えます。

2021年4月から2026年3月までの直近1年騰落率の平均は9.8%で、日本株の17.4%を下回りました。SBI証券のiDeCoでは2026年10月16日に除外され、松井証券とマネックス証券では新規で選べます。

掛金が全額所得控除になるiDeCoで、ひふみ年金を含めて商品を見比べてから始めるなら、取扱いのある松井証券かマネックス証券の口座が候補になるでしょう。

取扱商品の一覧と手数料は、松井証券のiDeCoとマネックス証券のiDeCoの公式ページで確かめられます。

出典：iDeCo公式サイト『よくあるご質問』